今年来，多家A股上市券商频频计划发行H股，继东方证券、光大证券实现赴港上市之后，国泰君安、中信建投、招商证券等大型券商都在近日发布H股上市计划。相较之，不少中小券商选择留在A股IPO。在业内人士看来，各券商为备战即将在10月1日实施的《证券公司风险控制指标管理办法》，纷纷对接资本市场补充资本金。

9月25日，国泰君安于召开第五届董事会第二次临时会议，拟发行H股股数不超过10.4亿股。公司表示，在扣除发行费用后，募资将全部用于增加资本金、补充营运资金，用于境内外证券相关业务的发展及投资。26日，中信建投证券也向港交所递交主板上市申请，H股发行所得款项主要用于增强跨境业务能力和国际竞争力，提升海外资产和收入的占比。招商证券赴港上市则计划在27日至30日公开招股，10月7日正式挂牌上市交易。董事长宫少林表示：“希望通过香港这个平台进一步加大海外业务。”

值得注意的是，除了扎堆赴港上市外，还有不少券商选择了留在A股IPO。据证监会最新首次公开发行股票审核工作表统计，目前已经进入IPO排队流程的拟上市券商有10家，分别是华安证券、浙商证券、中原证券、财通证券、天风证券、中泰证券、华西证券、东莞证券、长城证券和银河证券。

此外，9月3日持股13.07%渤海证券的泰达股份表示，渤海证券董事会审议同意启动首次公开发行A股并上市前期准备工作。而红塔证券、恒泰证券、国联证券及华林证券4家券商正处于IPO辅导备案登记阶段。这意味着，拟IPO的券商将达到15家。

有业界分析师称，券商上市和非上市差异大。上市券商通过融资后压力较小，但未上市券商资本金压力较大。特别是今年10月1日以后，执行新的风控指标管理办法，对表外资产也计提风险资本，不少中小券商更急切补充资本。

证监会于6月16日正式发布《证券公司风险控制指标管理办法》（以下简称《办法》）及配套规则，并于10月1日正式实施。由于《办法》中证券公司的风险管理总体趋紧，为提升抗风险能力和争取发展更大业务规模机会，加快融资将成为证券行业共同的选择。

申万宏源分析师龚芳指出，受《办法》影响，证券行业将进一步迎来融资潮，其中IPO和增发等股权融资是首选，但受制于政策和市场环境影响较大。由于对净资本计算口径的变化，不同的融资方式可以达到不同的效果。从目前证券公司已有的融资渠道来看，证券公司目前应用较多的还是直接融资，如IPO、增发、次级债、短期融资券以及发行受益凭证等。其中，IPO和增发等股权融资是首选，但受制于政策和市场环境影响较大。（新华社记者桑彤）