在最新发布的《世界经济展望》报告中，IMF再次下调了今明两年的全球经济增长预期，预计今年和明年全球经济分别增长3.2%和 3.5%。总体看来，不仅发达经济体面临政府债务高企、通胀水平过低、有效需求不足、危机遗留问题交织的困境，新兴经济体也面临经济增长放慢、大宗商品价格疲软、信贷状况趋紧和资本外流风险加大的难题。美联储已启动金融危机以来的首次加息，但欧洲央行和日本央行仍在货币政策宽松的道路上越行越远，甚至已实施负利率政策。

国内方面，一季度经济运行出现筑底企稳迹象，开局良好。国内生产总值同比增长6.7%，固定资产投资（不含农户）同比增长10.7%，社会消费品零售总额同比增长10.3%。其中，3月制造业PMI为50.2%，自去年8月以来首次回到荣枯线以上。IMF将我国2016年和2017年经济增速预期分别上调0.2个百分点，至6.5%和6.2%。

本监测期，WTI期货结算均价为39.20美元/桶，比上一监测期上涨10.50%；布伦特期货结算均价为40.98美元/桶，比上一监测期上涨8.29%。国际煤价在结束反弹行情后转跌，三大指数在50美元附近震荡。铜价震荡走低，LME铜4月15日收盘价为4806美元/吨，比上一监测期末下跌4.9%。国内25MMHRB400螺纹钢和8.0mm高线全国均价分别为每吨2737元、2789元，较上一监测期末分别上涨20.6%、18.9%。

国际原油：受多哈冻产协议良好预期推动，国际油价在本监测期内继续大幅上涨，然而4月17日多哈会议在沙特和伊朗的分歧下以无果告终，此前利好预期落空，WTI再次跌回40美元下方，尽管短期来看科威特罢工事件或有支撑，但预计国际油价回吐涨幅将是大概率事件，后市或再次转向弱势。

国内成品油：国内成品油调价经历“六连停”，下轮汽柴油调价能否落地尚不明确。因终端需求复苏有限，本监测期内国内成品油行情低位整理。展望后市，主营与地方炼厂进入检修季，整体供应或小幅下滑但仍处高位，小长假带动汽油需求向好。供求均有好转迹象，但国内供需矛盾难以根本扭转。

煤炭：本期，国内煤价结束了前期的反弹走势，监测的4种煤炭价格均持平，短期煤价尚不具备全面回暖的条件，低位平稳运行将成大概率事件。国际煤价在结束反弹行情后转跌，三大指数在50美元附近震荡，受全球煤炭过剩等因素影响，美国煤炭巨头皮博迪公司正式提交破产保护申请。

化工：中国石油和化学工业联合会近日发布报告，预警2016年度石化产品供需增速进一步减慢，产能过剩与需求放缓的博弈还将持续，炼油、煤化工、氮肥、合成橡胶、电石、PTA、聚氨酯、有机硅单体以及部分氟化工行业的产能利用率水平与去年相当或继续下降，产能过剩愈发突出。

铜：监测期内受需求增长疲弱、投资者获利了结、油价上涨和中国贸易数据提振金属消费前景的共同影响，国内外铜价震荡走低。当前铜市整体供需格局仍偏弱，生产商削减成本而非大规模减产来应对铜价下跌，从而使供应过剩的预期升温，预计铜价将继续震荡走低。

钢材：钢价连续4个月上涨，带动钢厂效益好转。但随着后期出口压力增大，行业复产节奏加快，钢厂对此应保持谨慎，全行业运行的核心是尽最大努力争取钢价稳定回升、控制产量。

铁矿石：当前钢铁仍处于“金三银四”消费旺季，钢厂开工增加拉动铁矿石需求，但供给过剩将对铁矿石价格持续施压，短期内或维持高位窄幅震荡格局，下半年可能回落。

航运：本期BDI指数大涨62%至635点。大宗商品价格上涨和南美粮食运输的季节性需求是推动BDI持续上涨的主要原因。尽管货运需求依然低迷，运力过剩也将持续，但二季度是传统干散货运输的旺季，预计BDI指数短期内仍将继续回升。

原油一向是大宗商品投资的重要风向标，多哈会议的意外结果，给市场泼了一盆冷水。展望未来，除了沙特等国不同意冻结产能外，美联储加息将会进一步支撑美元指数走强，进而给大宗商品市场带来一定的下行压力。（中国经济信息社经济分析师董时珊、邓侃、梁晓云、雷文芝）